當前我國資產(chǎn)價格上漲明顯較CPI上漲幅度高的原因主要有以下5個方面：

第一，我國目前的宏觀經(jīng)濟中通貨膨脹壓力與被掩蓋的產(chǎn)能過剩并存，同時價格上漲具有結構性特點，尚未形成普遍性的全面上漲。

第二，我國目前由于多方面因素造成的流動性過剩問題短期內(nèi)難以有效解決，貨幣供給充沛，同時又在較長時期內(nèi)維持低利率、負利率。處于資產(chǎn)保值增值的需要，人們也會趨向于將資產(chǎn)投向證券和市場。

第三，在財政稅收方面，由于中央和地方分稅比例，土地轉(zhuǎn)讓收入成為地方政府的主要收入來源，使得地方政府行為由以前更重視發(fā)展企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楦匾曂恋亻_發(fā)搞城市化，從而推高了土地和房地產(chǎn)價格。

第四，一些部門單位違法違紀在資本市場進行非法炒作，牟取暴利，人為抬高了資產(chǎn)價格。

第五，國際熱錢以各種手段流入中國，進入資本市場，伺機牟利。

10:01:30

李金華:

第三個問題，07、08年中國經(jīng)濟指標預測。

課題組預計，2007年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為11.6%，第一產(chǎn)業(yè)增加值增長率為4.6%，第二產(chǎn)業(yè)增加值增長率為13.5%，第三產(chǎn)業(yè)增加值增長率10.7%。全社會固定資產(chǎn)投資實際增長率21.6%，商品零售價格指數(shù)上漲率為3.8%，居民消費價格指數(shù)上漲里4.5%，投資品價格品上漲率3.3%。城鎮(zhèn)居民實際人均可支配收入增長率為12%，農(nóng)村居民實際人均純收入增長率為8.5%，社會消費品零售總額實際增長率為12.2%，財政收入增長率為25.9%，財政支出增長率為24.8%，財政赤字為1400億元。居民儲蓄余額增長率為10.5%，對外貿(mào)易進口總額為9520億美元，增長率為20.3%，出口總額12120億美元，增長率25.1%，外貿(mào)順差估計為2600億美元。

10:03:31

李金華:

課題組對2008年宏觀調(diào)控政策的建議有三點。

第一，要把過快的經(jīng)濟增長速度特別是投資增長速度降下來。

第二，把緩解通貨膨脹壓力、穩(wěn)定物價水平作為宏觀調(diào)控的首要任務。

第三，把堅持和提高節(jié)能減排標準作為宏觀調(diào)控的第三個閘門。

10:03:55

李金華:

第三個大問題，我介紹權威觀點。

著名經(jīng)濟學家、經(jīng)濟藍皮書主編、中國社科院的陳佳貴副院長認為，在目前國民經(jīng)濟高位運行并趨于過熱的條件下，宏觀調(diào)控的難度正在不斷加大。第一，各方面的認識不統(tǒng)一，影響了宏觀調(diào)控政策的力度和有效性。

第二，實體經(jīng)濟走上了快車道，調(diào)整難度加大。

第三，流動性過剩與負利率背景下的經(jīng)濟預期加劇了資產(chǎn)價格的膨脹。

第四，體制改革不到位，是宏觀調(diào)控難度加大的重要因素。

他強調(diào)：財政政策要加大對結構調(diào)整的支持力度，貨幣政策要堅持適度從緊。主要有三個方面：一要下決心把過快的經(jīng)濟增長速度，特別是投資增長速度降下來；二是要把穩(wěn)定價格作為今明兩年宏觀調(diào)控的一項重要任務；三是要通過深化改革提高宏觀調(diào)控的有效性。

10:04:55

李金華:

關于08年的奧運經(jīng)濟，課題組專家認為：

2007年北京奧運經(jīng)濟進入加速發(fā)展期，奧運投資帶動作用將繼續(xù)加大，奧運市場開發(fā)效果顯著，奧運產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。具體表現(xiàn)為：

1、北京奧運直接收入豐厚。根據(jù)奧組委的財政預算，主辦奧運會將有16.85億美元的預算收入，支出約為16.09億美元，收支相抵后有1600萬美元結余。

2、持續(xù)的市場開發(fā)明顯。北京奧組委市場開發(fā)收入有望超過悉尼奧運會和雅典奧運會，達到20億美元。

3、奧運旅游收入將大幅增長，并帶動相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展。根據(jù)預測，08年北京旅游外匯收入將達到48―49億美元，國內(nèi)旅游收入將達到1390―1490億元人民幣。北京奧運會后，北京的經(jīng)濟將平穩(wěn)發(fā)展。

10:06:32

李金華:

關于臺灣經(jīng)濟，專家認為2007年臺灣經(jīng)濟中對外貿(mào)易增幅下降，民間消費和投資需求有所回升，農(nóng)業(yè)、服務業(yè)產(chǎn)值增幅有所提高，工業(yè)增長略有下降，貨幣供應量有所減緩，物價指數(shù)走高，就業(yè)狀況保持穩(wěn)定，兩岸經(jīng)貿(mào)關系持續(xù)保持快速發(fā)展勢頭。預計，2008年臺灣的經(jīng)濟增長率約為4%左右。

我的匯報完畢，謝謝各位。

10:09:04

謝壽光 :

感謝李金華研究員給我們做了一個非常簡潔的介紹，但是把藍皮書中重要的成果、精彩的觀點概括出來了，讓媒體的朋友可以分享。所以剛才我們的佳貴院長說，藍皮書不僅是一項成果，它同時是一個平臺。這就是這里充分體現(xiàn)出來的一個特點。今天我們對媒體是公平的，這個成果在此之前沒有對任何媒體開放過，今天你們拿到的是最初的成果，是同一時間拿到成果。

因為在中國經(jīng)濟高位運行狀態(tài)下，人們關注的問題非常多。今天我們有幸請到社會科學院財貿(mào)所所長裴長洪研究員，他是研究外貿(mào)問題的專家。中國的進出口問題和實際經(jīng)濟的不平衡問題是密切聯(lián)系在一起的。我們就有請裴所長給大家做報告，大家歡迎！

10:09:47

裴長洪:

各位朋友，我作為藍皮書的撰稿人之一，主要寫中國對外貿(mào)易的情況，我主要熟悉開放經(jīng)濟方面的情況。藍皮書截稿的日期我們只能看到前8個月的資料，現(xiàn)在這2個月的情況又有了新的變化。我這兩天才拿到10月份的海關統(tǒng)計，10月的海關數(shù)據(jù)和前8個月又有不同。我現(xiàn)在和大家說一點看法，主要是依據(jù)10月份的最新數(shù)據(jù)。

10:12:40

裴長洪:

07年前10個月，進出口貿(mào)易保持高速增長態(tài)勢，增長速度達到23.5，這是進出口總額的增長速度。其中出口增長26.6%，進口是19.8%，進口的增長速度也很高，但是出口更高，幾乎高了將近7個百分點。所以，前10個月的貿(mào)易順差已經(jīng)超過2100億美元，今年全年貿(mào)易順差超過2500億美元已經(jīng)成為定局，這是在年初就在預料之中的事情。

10:14:18

裴長洪:

今年，國家為了減少貿(mào)易順差，連續(xù)出臺了不少調(diào)控政策，概括起來這些調(diào)控政策有這么幾項。

第一項，對加工貿(mào)易政策進行了調(diào)整。在加工貿(mào)易的目錄中，增補了禁止類產(chǎn)品，意圖是減少附加值比較低的加工貿(mào)易，設立新的生產(chǎn)線。

第二項，對出口退稅做了大幅度的調(diào)整。取消了553項“三高一低”產(chǎn)品的出口退稅，就是高污染、高排放、高耗能，低附加值，這三高一低的產(chǎn)品取消了553項。同時，還降低了2268項加工貿(mào)易產(chǎn)品，就是出口商品的出口退稅率，553項是取消，2268項是降低，所以對出口退稅做了大幅度的調(diào)整。

第三項，針對資源性產(chǎn)品加征出口關稅。加征出口關稅的做法在世界各國很少見，我們是從05年和美國鬧貿(mào)易糾紛的時候?qū)p紡產(chǎn)品加征出口關稅的，到今年對資源性產(chǎn)品，特別是鋼鐵、煤炭和其他的礦類能源產(chǎn)品加征出口關稅。

10:15:09

裴長洪:

應當說今年的政策調(diào)控力度是比較大的，這些政策的效果在今年上半年比較明顯。今年上半年，能源礦物類產(chǎn)品的進口增長速度要快于出口增長速度，我們的能源礦物類產(chǎn)品既出口也進口，但是因為今年采取了這些措施，進口增長速度比較快，出口增長速度降下來了。特別是煤炭，今年上半年進出口形勢發(fā)生了歷史性的轉(zhuǎn)變。

一直到2006年，我們的煤炭都是進出口。一方面我們進口，另一方面我們也出口，但總是出口大于進口。我國是煤炭的進出口大國，今年上半年煤炭從進出口變成凈進口，就是出口大幅度下降，進口大幅度增加，符合我國宏觀調(diào)控政策的目標。從下半年以來，這些宏觀調(diào)控政策的效果逐月遞減。能源礦物類產(chǎn)品到10月份累計的數(shù)據(jù)是，出口增長10.9%，進口增長11.2%，又逐步接近，出口與進口的增長速度逐步接近，只差0.3個百分點。煤炭發(fā)生了戲劇性的變化。一直到9月份，我一個月一個月地查海關統(tǒng)計，到9月份煤炭還是凈進口62萬噸，到了10月份煤炭又從凈進口轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹冢禾康膬舫隹谧兂闪?2萬噸。煤炭這樣的凈出口結構的成效到10月份累計已經(jīng)喪失了，沒有效果，今年預計煤炭依然是凈出口，和06年基本是一樣的，當然進出口數(shù)量會減少一些。

資產(chǎn)價格的波動,特別是明顯偏離實體經(jīng)濟的上漲,是令每個國家的決策部門頭痛且想竭力規(guī)避的問題。政策制定者長期以來的目標就是盡量避免經(jīng)濟的過熱和防止經(jīng)濟出現(xiàn)長期的蕭條;而偏離實際的資產(chǎn)價格大幅上漲之后,往往是猛烈的價格調(diào)整,進而影響到實體經(jīng)濟穩(wěn)定。 許多國家通過保持央行更強的獨立性、透明的貨幣執(zhí)行政策、引進通貨膨脹目標或相似的貨幣或匯率協(xié)定,在控制商品與勞務的通貨膨脹方面已經(jīng)取得很大成效。但是對于資產(chǎn)價格的膨脹,卻難有對策。使得過去三十年來工業(yè)國家資產(chǎn)價格波動的一個顯著特征是資產(chǎn)價格的長期上漲和猛烈崩潰都發(fā)生在穩(wěn)定的消費物價和宏觀經(jīng)濟環(huán)境中。 對于造成這種偏離實體經(jīng)濟的資產(chǎn)價格波動的成因,許多經(jīng)濟學家給出了自己的理論解釋:最早的Fisher的“負債―通貨緊縮理論”強調(diào)過度負債和通貨緊縮是造成資產(chǎn)價格波動的主因;Minsky的“金融不穩(wěn)定假說”則研究了債務結構對各經(jīng)濟主體行為的影響;Kindleberger的“經(jīng)濟恐慌”模型則強調(diào)資產(chǎn)價格的過度波動是投資者理性喪失的結果;哈耶克等人的貨幣均衡理論認為由于貨幣創(chuàng)造和信貸創(chuàng)造的干擾打破原有經(jīng)濟均衡,貨幣供給的改變造成了資產(chǎn)價格的變化;Summers運用“不可能三角理論”解釋了開放經(jīng)濟下,伴隨著日益增長的資本流動性,匯率制度的選擇對資產(chǎn)價格波動的影響;羅納德.麥金農(nóng)等人的金融抑制理論和金融深化理論則強調(diào)金融制度創(chuàng)新對資產(chǎn)價格的推動作用;David EBloom、G..Williamson等學者實證研究得出的人口紅利理論則從生命周期的角度,解釋了國家的人口年齡結構對資產(chǎn)價格的影響等。 本文主要在原有國外對資產(chǎn)價格波動理論研究的基礎上,結合我國的貨幣政策、匯率制度政策、土地稅收政策以及股權改革、人口紅利等方面,探討我國當前資產(chǎn)價格快速上漲所引起的資產(chǎn)價格波動主要成因,并對控制這種資產(chǎn)價格快速上漲提出了一些個人應對政策及建議。

資產(chǎn)價格的波動,特別是明顯偏離實體經(jīng)濟的上漲,是令每個國家的決策部門頭痛且想竭力規(guī)避的問題。政策制定者長期以來的目標就是盡量避免經(jīng)濟的過熱和防止經(jīng)濟出現(xiàn)長期的蕭條;而偏離實際的資產(chǎn)價格大幅上漲之后,往往是猛烈的價格調(diào)整,進而影響到實體經(jīng)濟穩(wěn)定。 許多國家通過保持央行更強的獨立性、透明的貨幣執(zhí)行政策、引進通貨膨脹目標或相似的貨幣或匯率協(xié)定,在控制商品與勞務的通貨膨脹方面已經(jīng)取得很大成效。但是對于資產(chǎn)價格的膨脹,卻難有對策。使得過去三十年來工業(yè)國家資產(chǎn)價格波動的一個顯著特征是資產(chǎn)價格的長期上漲和猛烈崩潰都發(fā)生在穩(wěn)定的消費物價和宏觀經(jīng)濟環(huán)境中。 對于造成這種偏離實體經(jīng)濟的資產(chǎn)價格波動的成因,許多經(jīng)濟學家給出了自己的理論解釋:最早的Fisher的“負債―通貨緊縮理論”強調(diào)過度負債和通貨緊縮是造成資產(chǎn)價格波動的主因;Minsky的“金融不穩(wěn)定假說”則研究了債務結構對各經(jīng)濟主體行為的影響;Kindleberger的“經(jīng)濟恐慌”模型則強調(diào)資產(chǎn)價格的過度波動是投資者理性喪失的結果;哈耶克等人的貨幣均衡理論認為由于貨幣創(chuàng)造和信貸創(chuàng)造的干擾打破原有經(jīng)濟均衡,貨幣供給的改變造成了資產(chǎn)價格的變化;Summers運用“不可能三角理論”解釋了開放經(jīng)濟下,伴隨著日益增長的資本流動性,匯率制度的選擇對資產(chǎn)價格波動的影響;羅納德.麥金農(nóng)等人的金融抑制理論和金融深化理論則強調(diào)金融制度創(chuàng)新對資產(chǎn)價格的推動作用;David EBloom、G..Williamson等學者實證研究得出的人口紅利理論則從生命周期的角度,解釋了國家的人口年齡結構對資產(chǎn)價格的影響等。 本文主要在原有國外對資產(chǎn)價格波動理論研究的基礎上,結合我國的貨幣政策、匯率制度政策、土地稅收政策以及股權改革、人口紅利等方面,探討我國當前資產(chǎn)價格快速上漲所引起的資產(chǎn)價格波動主要成因,并對控制這種資產(chǎn)價格快速上漲提出了一些個人應對政策及建議。

金融資產(chǎn) (financial assets) 金融資產(chǎn)是一切可以在有組織的金融市場上進行交易、具有現(xiàn)實價格和未來估價的金融工具的總稱.