綠色發展、綠色金融已經上升為中國國家戰略。2016年8月，《構建綠色金融體系的指導意見》出臺，中國成為世界上首個建立綠色金融政策框架體系的經濟體；2017年，《落實<關于構建綠色金融體系的指導意見>的分工方案》推出，中國的綠色金融體系建設正有條不紊地推進中。

與此同時，中國也日益呈現出在綠色金融領域的國際領導力，發展綠色金融成為全球重要共識。2016年，中國將綠色金融列入G20議題。在中國人民銀行和銀監會的推動下，新興市場綠色信貸跨國工作組（SBN）、中歐綠色債券工作小組和中英綠色金融工作小組相繼成立。

站在中國建設綠色金融體系的重要時期，有必要梳理一下10多年來中國的綠色發展、綠色金融宏觀政策的演進以及機構的綠色實踐。鑒于銀行業在綠色金融領域的重要作用，本文主要以銀行業為主體，聚焦綠色金融的機構實踐。

2005-2008年：綠色金融的起源階段

國家政策層面：節能減排和環境保護日益得到重視。早在1995年，環保總局發布了《關于運用綠色信貸促進環保工作的通知》，央行下發《關于貫徹信貸政策與環保工作通知》。中國“十五規劃”（2000-2005年）中已有環境保護的篇章，并提出了主要污染物排放總量比2000年減少10％的目標（盡管該目標并未完成）。到2006年，“十一五規劃”（2006-2010年）對節能減排與環境保護的重視程度顯著提高，并提出了單位GDP能耗下降20%、主要污染物排放總量減少10%的約束性目標。2007年，《節能減排綜合性工作方案》出臺，提出控制高耗能、高污染行業過快增長，加速淘汰落后產能，以及實施10大重點節能工程。

監管政策層面：《節能減排授信工作指導意見》推出。2007年，中國銀監會出臺《節能減排授信工作指導意見》，要求制定高耗能、高污染行業的授信政策和操作細則，同時支持節能減排行業和項目。鑒于銀行信貸在中國融資體系中占據主導地位，作為監管機構的中國銀監會出臺的綠色金融監管政策，對中國經濟的綠色轉型至關重要。

金融機構行動層面：第一個綠色信貸產品、第一家赤道銀行相繼出現。當時，節能減排項目屬于銀行還未觸及的新型項目，故銀行在綠色項目的信貸投入較少，也缺乏積極性。為此，應中國財政部要求，國際金融公司（IFC）在全球環境基金、芬蘭政府、挪威政府和中國財政部的支持下，設計了中國節能減排融資項目（CHUEE），并創立了損失分擔的商業模式，與選定的國內商業銀行合作，在節能減排相關貸款中提供本金損失分擔，同時為項目參與各方提供技術援助。2006年，IFC與興業銀行合作，推出了中國市場上第一個綠色信貸產品——能效融資產品，后又與浦發銀行和北京銀行展開合作，支持氣候變化領域的相關項目，包括能效項目和新能源可再生能源項目。

在IFC的協助下，2008年，興業銀行承諾采納國際綠色金融領域的黃金標準——赤道原則，成為中國首家采納赤道原則的金融機構，并按照赤道原則提供的方法、框架和工具，逐步建立和完善該行的環境與社會風險管理體系。

2009-2014年：中國綠色金融的初步發展階段

國家綠色政策不斷加碼。一是中國政府做出國際承諾。隨著全球對氣候變化的日益重視，2009年11月，在聯合國哥本哈根氣候大會前夕,中國政府首次正式承諾溫室氣體排放控制目標——將2020年單位GDP的二氧化碳排放量相比2005年降低40%-45%。二是節能減排政策持續推出。2010年，“十二五”規劃明確了“單位GDP能耗下降16%，主要污染物排放減少8%-10%”的目標。隨后又出臺了《“十二五”節能減排綜合性工作方案》和《節能減排“十二五”規劃》。三是對生態文明建設的重視，以及“史上最嚴格環保法”的出臺。2012年，十八大將生態文明建設納入建設中國特色“五位一體”的總體布局，明確提出大力推進生態文明建設，努力建設美麗中國。2014年4月，新《環境保護法》頒布，被稱為“史上最嚴格環保法”，環境立法修法進程加快，中國綠色政策不斷加碼。

中國綠色信貸政策體系開始建立、發展和逐步完善。2012年，銀監會印發了《綠色信貸指引》，成為中國綠色信貸體系的綱領性文件。2013年，中國銀監會下發了《關于綠色信貸工作的意見》，要求各銀監局和銀行業金融機構應切實將綠色信貸理念融入銀行經營活動和監管工作中，認真落實綠色信貸指引要求。同年,銀監會制定了《綠色信貸統計制度》，要求各家銀行對所涉及的環境、安全重大風險企業貸款、節能環保項目及服務貸款進行統計。2014年，銀監會進一步印發了《綠色信貸實施情況關鍵評價指標》，作為綠色銀行評級的依據和基礎。

由此，中國形成了以《綠色信貸指引》為核心，以綠色信貸統計制度和考核評價機制為兩大基石的相對完備的綠色信貸政策體系，對中國銀行業金融機構開展綠色信貸進行了有效的規范、促進和激勵。

更多銀行開展綠色信貸，綠色金融產品逐漸豐富，支持項目的領域范圍擴大。在監管政策的推動下，進入綠色金融市場的銀行開始增多。除了興業銀行、浦發銀行和北京銀行外，國家開發銀行、中國工商銀行等銀行也進入綠色金融市場。2013年，中國21家主要銀行（涵蓋了政策性銀行、大型銀行和全國性股份制商業銀行等）發布《銀行業綠色信貸共同承諾》，表示將加大對綠色信貸的投入。

銀行支持綠色項目的范圍也逐步擴大，從能效項目、新能源和可再生能源項目，擴大到污水處理、水域治理、二氧化硫減排、固體廢棄物的處理和利用等領域。同時，綠色金融的產品也開始豐富，除了傳統的綠色信貸，銀行推出了針對國際碳交易的碳金融產品(如碳資產質押貸款、碳保理、碳交易撮合服務、CDM項目融資等)，以及針對國內排污權的排污權抵押貸款等產品。